必一运动长安汽车5月实现汽车销量20.7万辆，同比+3.3%必一运动，环比-1.6%。其中，长安自主品牌销量17.1万辆，同比+4.7%，环比-1.0%;自主乘用车销量12.3万辆，同比+1.3%，环比+0.1%。此外，5月自主品牌海外销量3.3万辆，同比+72.9%，环比+5.2%;自主品牌新能源销量5.5万辆，同比+87.8%，环比+6.4%。2024年1-5月长安汽车累计实现汽车销量110.9万辆，同比+12.0%;自主品牌累计销量93.2万辆，同比+11.6%;自主乘用车累计销量68.4万辆，同比+8.5%;自主品牌海外销量17.4万辆，同比+80.8%;自主品牌新能源累计销量23.5辆，同比+72.7%。

　　5月深蓝交付14371辆，同比+109.8%，环比+12.8%。5月15日，深蓝S05首次亮相;5月17日，深蓝L07新车曝光。截至5月22日，深蓝G318展车已到全国各订单中心，并可开启试驾体验。5月长安启源交付13557辆，环比+14.6%，并计划实现2025年面向全球推出C798、C390等10款全新王牌数智产品。5月阿维塔交付4569辆，同比+162.9%，环比-12.9%。5月10日，阿维塔07亮相，拥有纯电和增程两种动力形式，并拥有后驱和四驱两种驱动形式。5月19日，阿维塔高定车012正式官宣。

　　海外市场加速拓展;长安汽车成为首批L3级智能网联汽车试点单位。出口方面，去年11月长安汽车在曼谷举办东南亚品牌发布会，正式进入泰国市场，辐射全球右舵市场，同时首个海外基地——泰国新能源基地在泰国罗勇府开工奠基，预计2025年1季度将正式投入使用，初期产量10万台，后续将扩容至20万台。在不久前的曼谷车展必一运动，深蓝L07、S07一举突破3000台订单，同时S07斩获4月泰国BEV销量榜首荣耀，环比增长90.9%。此外，阿维塔携旗下双旗舰车型阿维塔11必一运动、阿维塔12已亮相泰国。智能化方面，6月4日长安汽车成为首批L3级智能网联汽车试点单位。此次长安汽车申报车型SL03i配备的L3级交通拥堵自动驾驶系统(TJP)，是在智能驾驶技术方面的一项重大突破。该系统具备了动态驾驶任务执行、动态驾驶任务后援、人机交互等功能，同时针对高速和城市快速路段的交通拥堵场景，还能够有条件启用L3级自动驾驶模式，在减轻驾驶疲劳的同时，有效提升了驾驶体验。

　　我们维持公司盈利预测，预计公司2024年-2026年归母净利润为81.86亿元必一运动必一运动、102.77亿元、126.39亿元，对应PE为16、13、10倍，维持“买入”评级。